上周A股先抑后揚，市場主要交易熱點仍落在周期股肩上，不過白酒品種抱團取暖，順利實現對周期板塊的逆襲。數據顯示，上周漲幅最好的行業是申萬采掘板塊，累計漲幅為5.02%，分析人士表示，基本面始終是股價最直接的催化劑，白酒類上市公司經營向好趨勢未變，預計隨著8月中旬后旺季的到來，產品價格有望受到催化繼續上漲，從而帶動白酒板塊持續反彈。

旺季催化業績為王

價格趨勢是下半年白酒行業投資主要邏輯。東興證券分析師認為，上半年酒類CPI區別食品CPI走勢主要是白酒價格上漲的貢獻，短期看白酒價格上行的格局不會被改變。相比食品CPI下半年預期溫和上漲的趨勢，白酒內生邏輯驅動的價格上升將更加獨立，價格趨勢確定的投資邏輯也將更加清晰。

產品價格方面，相比2015年的底部位置，一線白酒價格綜合回升幅度超過50%。渠道保持低庫存是價格回升的基礎，需求端的回暖是價格加速回升的驅動力。

另外，中檔白酒2017年提價范圍和幅度都有所擴大，分析人士認為，二線白酒今年開始才進入價格右側階段，而價格向上的趨勢有望繼續保持，對應到報表端反映業績增長，預計下半年可以兌現。

興業證券認為，業績為王時代，二三線白酒業績超預期增長，強化白酒行業向上趨勢，前期對中報擔憂清楚，白酒板塊中報行情值得期待。當前來看，白酒基本面依然強勁。

   長江證券認為，7月雖然是白酒淡季，但當前白酒價格繼續表現出淡季不淡趨勢，在基本面見頂之前白酒行情不會見頂，而白酒基本面至少還有1-2年的持續周期，原因在于渠道庫存增加等因素未大范圍發生，企業盈利水平仍有提升空間。預計8月中旬后消費旺季的帶來，有望催化價格進一步上漲。